今日（8月20日） ，农牧渔板块重拾攻势
，种植 、农产品加工等细分板块表现亮眼。截至收盘，金健米业
、海南橡胶双双涨停 ，申联生物涨超8%
，大北农、冠农股份 、宏辉果蔬等亦涨幅居前 。

　　消息面上，受超强厄尔尼诺现象影响 ，全球主粮产区面临减产风险
。联合国粮农组织预计
，2026—2027年度全球谷物产量预计将较上一年度下降2%至29.82亿吨，但同期全球谷物消费量将增长0.6%。

　　有分析指出，极端气候或显著冲击全球农产品供给 。强厄尔尼诺将导致东南亚天然橡胶
、棕榈油主产区干旱减产 ，同时印度与泰国甘蔗产量承压
，支撑糖价上行预期；秘鲁与智利蓝莓核心产区亦面临减产风险，推动Q4费用 走高
。历史经验显示 ，此类气候事件往往通过“天气溢价”重塑部分热带经济作物供需格局
，进而抬升通胀预期。

　　从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位 ，当前或为板块较好配置时机 。Wind数据显示，截至昨日（8月19日）收盘
，全市场首只农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.21倍，位于近5年来5.1%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市 ，东方证券表示
，看好生猪养殖板块，市场深亏5个月以上 ，去产能情况愈发明朗
，叠加政策端持续强化对行业产能的限制，中长期费用 景气持续性可观 ，猪企业绩上行可期
。三季度开始
，猪价超预期上涨有望带动板块开启上行。*

　　东方证券同时指出，中短期来看 ，结合前期产能和库存指标，7-9月猪价或将开启幅度可观的上行
，进而扭转市场对生猪行业的悲观预期，驱动板块估值回升 。偏长维度 ，本轮猪价上行或将持续至2027年Q2-Q3
，当前的猪价回升是确认猪价右侧反转的上涨
。*

　　一键布局农牧渔全产业链，重点关注全市场首只农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计 ，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数
，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料 、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业 。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类01347〖壹〗
、 C类013472）布局农牧渔板块
。

　　注1：投资者在申购、赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件 。

　　注2：全市场首只农牧渔ETF指首只跟踪中证全指农牧渔指数的ETF
。

　　机构观点借鉴 来源：东方证券8月16日农林牧渔行业周报《超强厄尔尼诺确定，远端涨价预期升温》；东方证券8月13日农林牧渔行业动态跟踪报告《周期到农业 ，涨价乘风起》。

　　风险提示：农牧渔ETF华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐
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、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点
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，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选取 与自身风险承受能力相适应的产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF华宝风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
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